为什么我更偏基本面了,却亏的更多了?

09-12 21:00 首页 家富看投资

   笔者入市超过十年,此前不管在商品期货、贵金属、外汇和股票投资上基本上都是坚持技术分析的操作思路,可谓是不折不扣的技术流,但随着这两年监管的加强,原有股票、商品期货市场的运行逻辑也发生了一些变化,如股票市场的连板率明显降低、盘中波动明显加大、热点持续性明显加大、板块轮动效应明显变弱。商品期货也是日线级别的持续性明显减弱、盘中波动明显,不仅仅是笔者自身,还包括笔者的很多朋友,在今年的投资者过程都像我一样感觉到非常不适应。面对这种现实情况,有些坚持原有的操作模式,有些干脆退出来去参与一级市场去了,有些开始转型,也包括笔者本身,开始更加关注基本面,刻意改变原有的技术分析操作模式,不看图说话,更加看重估值,也经常听券商的电话会议,参加券商的投资策略会,参与部分上市公司的实地调研。但从年初到现在,更关注基本面的组合明显表现不理想,这也着实让我有些迷茫,在思考是否有必要坚持下去,也在寻找更符合自己的操作模式。总结下来,组合之所以表现不理想,可能有以下几个方面的原因:

1、市场风格表现非常极端:今年市场主要的行情主要集中在蓝筹白马和周期股板块,如果今年你没有把握到这两波行情,很有可能你今年的头投资业绩就是负收益,据统计今年年初以来有将近七成的股票是在下跌的,也就是如果你的收益是正的,那么你就能排进Top30%。也就是如果你通过基本面选股,没有选到这两个大领域的个股,大概率是很难赚钱的。

 2、缺乏基本面投资应有的耐心:一般周期股投资看ROE和P/B,成长股投资看P/E和业绩成长性,但是从今年市场周期股的表现来看,对现货价格是有一定的滞后性的,比如稀土的价格,其实从今年四月中旬的时候,就一直在涨价,那个时候笔者也的确关注到这个关键因素,也配置到了后面成为牛股的盛和资源,但是稀土的股价却在6月中旬才开始启动,在启动前的将近两个月的时间股价并没有表现,甚至还有些许下跌,没有坚持下去,缺乏基本面投资应有的耐心。

3、依然难以摆脱看图的执念:因为长期以来都是以技术分析的操作思路进行投资,因此看到形态、价量配合较好的个股,难免心动,就想去参与,但是参与进去又很容易被套,甚至又以基本面的逻辑去进评估出场时点,更容易犯难以及时止损的毛病,这样就会产生恶性循环,占用部分仓位,错过后面更好的机会。

4、进出的逻辑不一致:有的时候选择配置标的是基本面逻辑,但是买入后,又以技术分析的资金管理思路去选择出场,也经常会错过后面出现大涨的标的,特别是今年的牛股很多日内波动非常大,如果没有很好坚持长期的强逻辑,一般是很难拿住的,正所谓牛股年年有,却与你擦肩而过。当然有的时候以技术分析的逻辑去进场,进去后又以基本面逻辑去评估,从而带来周期级别背离的混乱。

5、过于相信对单个标的的判断:今年以来,同一板块的不同个股的涨跌幅有的时候会出现天壤之别,有的时候过于相信自己的判断,最终出现了看对了整个行业板块的方向,却因配置个股的失误,使得最终的收益大打折扣,如最近看好钴涨价行情,重仓了格林美,却没有选择话有华友钴业和寒锐钴业,最终的收益差别非常大。

   总的来说,笔者还是坚持基本面分析思路依然是未来投资的主流,特别对于大资金操作来说,更要坚持基本面,要有强大的研究团队支持。但是基本面说起来简单,但是要做到深入细致是非常难的一件事,不同投资者会有很强的个性差异。基本面投资更多的是一种理念,而非一种工具,并不排斥在投资过程中运用其他的分析工具进行辅助操作。

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